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经济前景黯淡之际 美债释放信号预期美联储降息

[2019-03-09 10:10:41] 来源: 编辑: 点击量:
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导读:近期远期利差周五跌进负值,上次出现这样的情况是在今年1月。它衡量了美债六个季度后的隐含远期利率与当前3个月期收益率之差。尽管随后又回升为正利差,但负利差意味着市场预


近期远期利差周五跌进负值,上次出现这样的情况是在今年1月。它衡量了美债六个季度后的隐含远期利率与当前3个月期收益率之差。尽管随后又回升为正利差,但负利差意味着市场预期美联储将在未来12至18个月内放松货币政策。

上次呈现负利差是十年来首次,而且随后美联储主席杰罗姆-鲍威尔就暗示不急于加息。

“近期远期利差有助于判断市场如何看待美联储政策,”TwentyFour Asset Management LLP合伙人兼投资组合经理Gary Kirk表示。“虽然有点图摆在那儿,市场目前还是预期2020年会降息。”

自从去年7月经济学家强调该指标预测经济衰退的作用以来,美联储就更加频繁地在考量政策时参考这项指标。联邦公开市场委员会在1月会议纪要中称,当月利差处于“历史分布的低端”。

交易员对收益率曲线隐含指标报以密切关注,以捕捉美国经济健康状况的早期预警信号。就在该利差下跌前,本周更早些时候,欧洲央行与经合组织都下调了经济增长预测。

Kirk表示,至于美联储是否会引起人们对进一步加息是政策失误的担忧,这是“一轮周期进入后期时会出现的典型难题”。

另一项备受瞩目的衰退预测指标——2年期和10年期美国国债收益率之差仍是正值,但接近2007年来最低。美联储去年7月的一份研究报告认为,近期远期利差是更具统计意义的指标。

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