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内外棉花价差收窄下的进口纱后市如何?

[2019-04-10 12:51:53] 来源: 编辑: 点击量:
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导读: 近一个月部分国内外棉花价差逐渐缩小,国外纱厂生产成本增加,进口纱外盘价格上涨,外盘订货差。本文主要通过中外(中国纯棉纱主要进口来源国)棉花价差来看纯棉纱进口量走势。预期

 

近一个月部分国内外棉花价差逐渐缩小,国外纱厂生产成本增加,进口纱外盘价格上涨,外盘订货差。本文主要通过中外(中国纯棉纱主要进口来源国)棉花价差来看纯棉纱进口量走势。预期未来1-2个月进口纱行情偏弱,贸易商利润空间收窄,有一定压力。

一、内外棉价差走势对进口纯棉纱数量的影响

从近三年巴基斯坦棉花价格走势来看,去年12月开始,巴棉价格呈稳中下降趋势而国内棉花指数不断攀升,中巴棉花价差逐渐拉开逾2000元/吨。中巴棉花价差与进口纯棉纱数量有一定的正相关性,从历史上看,巴纱进口量变化跟随中巴棉花价差走势但有一个月左右滞后期 ,巴纱2月份进口量极大地低于历史上同情况数据。

另外,进口巴纱的替代性不强,因此预计未来巴纱进口量不会继续下降,在印纱价格暴涨的情况下,中国5-6月进口巴纱到港量占比会有一定程度的上升,但在巴纱外盘价格高位的情况下,贸易商利润将进一步被压缩。

印棉价格近一个月快速拉涨,涨幅近9%,中印棉花差价逐渐收窄。印纱进口量与中印棉花价格走势有较强的相关性,进口量对价差变化的反应有两个月左右滞后期。

目前印棉价格从近三年来看并不是高位,仍有一定的上涨空间,印纱成本大幅升高,另外近期印度卢比大幅升值,印纱外盘报价不断上涨,订货情况较差,短预期5-6月进口印纱占比将下滑。

越纱成本受美棉价格波动影响较大,但从历史上来看越纱进口量受美棉花价差的影响不明显,近年越纱整体进口量呈上升趋势,主要得益于海外投产回流的增长。

短期来看,由于中美棉花价差收窄,越纱在需求不足的情况下价格下调空间有限,外盘订货不好。越纱外盘在三月最后一周微降2美分左右后持稳,国外工厂利润被压至最低预计中国进口越纱量占比会有小幅上升。

二、总结

总的来说,在中外棉花价差收窄的影响下,进口纱相对成本上升,在接下来一到两个月期间进口纱外盘订货有可能会受到影响导致5-6月份到港量有所下滑;贸易商目前受到来自外强内弱的价格压力,但由于前期贸易商订货较足,因此短期内还将抱着谨慎的态度观察市场。

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